武林小说>都市现代>金融霸主之重生>第七十七章 到处都是坑

“好的,非常感谢您的提醒和帮助,我也代表泰国人民感谢贵国的真诚援助……”

曼谷,泰国银行内。

行长桑尼正拿着电话和新加坡金融管理局局长李先冲聊着什么。

桑尼的语气态度很谦卑,脸上也有着发自内心的感激,完全没有去考虑双方在职务上是平级的。

自家人知道自家事。

桑尼能够出任央行行长,也并非全靠家族的势力,在对金融的理解上,还是有真材实料的。

身为泰国央行的行长,他很清楚泰国现在面对着怎样的危机。

1995年1月墨西哥金融危机发生以后,国际资本的目标就已经盯上了新兴市场国家。

摩根大0通、花旗、高盛等投资银行,以及索罗斯基金、老虎基金分别在今年7月份对泰铢进行了试探性进攻。

那一次,泰国央行联合新加坡金管局和香港金管局对市场进行干预,空头进攻者被暂时性打退。

各大空头在市场上丢下了大约六亿美元的亏损。

那时候,量子基金在斯坦利.德鲁肯米勒的带领下也对泰铢发起了进攻,但最终以累计七千万美金的亏损而告终。

空头的进攻逻辑是泰铢流通总量快速扩大,但泰国政府的外汇创收能力却出现了快速下滑趋势。

简单来说,就是泰铢在国际上的供应量大于了需求量。

这一点,桑尼也非常清楚。

年初桑尼东京参加会议时,当时一位与日本大藏省关系密切的学者在闲谈中提到过一个话题。

“如果日元对美元汇率水平变为150∶1,泰铢是否会放弃固定汇率的政策?”

桑尼当时认为这个问题很重要,但从没有意识到这个问题是如此要命。

1995年4月,日元对美元汇率曾达到80∶1的峰值。

到了1996年,日本经济出现了一个小的复苏,日元对美元汇率大约为104-116∶1。

日本是亚洲最大的经济体,而泰国则是最容易遭受日元套利外汇交易攻击的国家,因为泰国55的外债是日元,并且日本是泰国最大的外商投资来源。

因为日本一国的gddp总和,其金融资产则相当于亚洲其他国家的两倍左右。

作为世界第二经济大国,日本的贸易量约占东亚的五分之一。

从20世纪70年代后期,日本开始构建其全球供应链。

首先从亚洲各国获得原材料,随后又购买廉价零部件,而将成品主要销往美国,然后是欧洲及世界其他地区。

制造业供应链的扩展有时又被称为“飞雁模式”。

日本正如领头雁,随后是“亚洲四小龙”(韩国、台湾、香港和新加坡),再之后是“四小虎”(泰国、马来西亚、菲律宾和印度尼西亚),最后是中国大陆。

而系统供应链网络内,有着美元和日元两种货币标准。

1985年9月,“广场协议”让日元和欧元价格在国际市场走强。

在不到两年的时间里,日元兑美元汇率从240∶1升至1987年12月的120∶1左右。

到1990年,日本的房地产和股票市场在银行的推波助澜下,产生了巨大的泡沫。“广场协议”导致了日元过高估值和随后的回落。

过高的日元导致日本在美国股票市场大量投资,部分推动了1987年美国市场的股灾。

1989年日本房地产市值估计约为24万亿美元,是美国地价市值的四倍,而日本gdp仅是美国的60。

泡沫之后,日本不得不改变国家整体战略投资方向,在零利率主导下,大量的日元开始从日本本土流入新兴的东南亚市场国家。

不过这在之后出现了两件事。

1995年1月17神户大地震和3月20日到4月19日期间,日元对美元汇率在达到80∶1的峰值后开始贬值。

地震重建计划刺激了日本本土的基建投资规模扩大,日元贬值下又刺激了出口,导致日本经济在1996年有了微小的复苏。

在日元走低下,日本银行开始利用日元走低的态势来回收其海外贷款。

这特么就要命了。

泰国的外债有百分之五十五是日元。

在日本海外贷款收缩下,还回去的钱就很难再借到。

就像是一家公司。

当银行突然卡死贷款的时候,能活活把一家公司给卡死。

泰国就像是这家公司,在日本银行的信贷规模收缩下,立刻就吃到了苦头。

更要命的是。

之前全球各大央行认为美国会继续保持加息。

因为美国的利率政策往往是周期性的。

可谁都没想到,美联储主席艾伦.格林斯潘说服了其他同事,开始结束美元加息政策进行了利率下调。

这意味着,美国的加息周期结束,可能会进入降息周期。

降息,钱存到银行的收益就会降低,甚至可能会降低到跟不上通货膨胀的速度。

在此背景下,那些躺在银行睡大觉的资金就会被迫从银行流出。

资本永远是追求利润的。

当大规模资本从银行流出后,势必会推动美国的经济走强。

这一点,美国股市已经良好的反应了出来。

在美国百年的经济规律中,股市这个晴雨表的特征是非常明显的。

美联储利率决议后,道琼斯指数和纳斯达克指数就开始进入上涨趋势,美国一直冷清的地产业也开始复苏。

有收益就有投资。

在可以见到的回报下,全球资本都开始流入美国,进一步推动了美元价格


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